鋼廠復產緩慢 鋼材庫存下降

鋼材價格平穩。本周(3月12日-3月16日)螺紋鋼價格持平,上海地區為3860元/噸。本周熱卷價格上漲,上海地區上漲50元/噸至3970元/噸。本周冷軋價格下跌,上海地區下跌80元/噸至4550元/噸。本周鍍鋅價格下跌,上海地區價格下跌10元/噸至5050元/噸。本周高線價格上漲,上海地區上漲10元/噸至4060元/噸。本周中板價格下跌,上海地區下跌10元/噸至4150元/噸。

鋼材社會庫存下降。本周鋼材社會庫存下降17.17萬噸至1947.99萬噸,其中螺紋鋼下降9.15萬噸至1073.24萬噸;線材下降0.70萬噸至355.79萬噸;熱卷下降2.17萬噸至277.22萬噸;中板下降6.13萬噸至119.95萬噸;冷軋上升0.98萬噸至121.79萬噸。

原料價格下跌。本周河北主焦煤車板價與上周持平為1530元/噸,山西一級冶金焦車板價與上周持平為1950元/噸。本周礦石價格下跌,普氏62%礦石指數下跌0.65美元/噸至69.60美元/噸,唐山66%鐵精粉價格下跌20元/噸至680元/噸。本周港口現貨價格下跌,青島PB粉礦價格下跌18元/濕噸至495元/濕噸。本周港口庫存上升46.7萬噸至1.60億噸,日均疏港量下降7.93萬噸至249.83萬噸。

行業推薦評級。本周申萬鋼鐵行業下跌0.21%,強于滬深300指數1.07%,鋼市基本面轉好導致板塊表現強于大盤。2018年需求向好,主要鋼廠需彌補地條鋼退出造成的需求缺口,產能利用率逐步上行的長邏輯仍然不變。鋼企盈利仍然維持高位,2017年出色的年報業績將對板塊個股股價形成有力支撐,維持行業推薦評級。

本周重點推薦個股及邏輯:本周鋼材市場價格震蕩整理,主要原因是經過上周下跌后,需求不及預期的做空動能釋放,同時鋼廠復產推遲提供了一定利好。本周需求略有回復,鋼材庫存12周首次下降。現階段庫存拐點初現,鋼材價格已在相對低位,鋼廠復產意愿不強烈導致短期內供給彈性不大,若需求預期逐步兌現,鋼材價格將會回復高位。考慮到三四月份鋼材需求旺季,預計后市鋼價將開始上漲,需關注需求狀況及最新限產政策。中線來看,我們預計節后開工率回升、需求釋放彈性大,但鋼材供給大量釋放要等到3月中旬限產結束后,近期主要關注鋼企年度快報的披露。重點推薦華菱鋼鐵、八一鋼鐵、三鋼閩光、方大特鋼、新鋼股份、韶鋼松山、以及中厚板龍頭南鋼股份。