并購后的寶武鋼鐵今日上市

上市18年后，武鋼股份自2月14日開始不復存在，其資產將整體注入寶武集團旗下的寶鋼股份，聯姻后的寶武鋼鐵今天(2月14日)上市。

盡管有投資者擔心寶武鋼鐵上市后會發生像中國中車、申萬宏源復牌后導致股市暴跌的“巨無霸魔咒”，不過從此前市場對重組方案的反應，以及目前的市場環境來看，機構人士對其上市后的表現卻寄予期望。

重蹈覆轍可能性不大

2月14日是西方的“情人節”，選在這個日期完成換股或許只是巧合，但卻令市場對合并后的寶鋼股份充滿美好的期待。

武鋼股份2月7日晚發布公告稱，經上交所上市委員會審核，決定對武鋼股份股票予以終止上市。作為寶鋼武鋼重組合并的關鍵程序之一，武鋼股份將按1∶0.56的比例由寶鋼股份吸收換股，即每股武鋼股票可換取0.56股的寶鋼股票。

因公司質地、市場環境、所處行業不同，此前巨無霸重組股的表現并不一定代表新的寶鋼股份就將重蹈覆轍。

南北車合并之前，二者的股價已大幅上漲，提前透支了合并重組預期;而寶武合并之前，二者股價表現卻十分平穩。

機構評價偏正面

公開資料顯示，寶武鋼鐵集團去年12月1日正式揭牌。據寶武官方統計，新成立的這家鋼鐵巨無霸共擁有員工22.8萬人，資產總額約7300億元，年營收達3300億元，在2015年世界500強中可列123位左右。

受益于2016年下半年鋼材價格持續上漲和基建、汽車、地產等下游產業需求增長，國內鋼企的效益得到了大幅改善。以武鋼股份為例，2015年一度巨虧75億元。而在鋼價上漲、去產能大力推進的背景下，武鋼股份預計2016年凈利達到4.06億元。而寶鋼股份公告預計2016年度凈利大增770%，按2015年凈利10.1億元計算，去年寶鋼股份凈利潤預計將達88億元。

此外，寶鋼集團旗下*ST八鋼和*ST韶鋼也雙雙在去年實現“咸魚翻生”扭虧為盈。*ST八鋼預計全年凈利2000萬元，*ST韶鋼預計凈利為1.05億元。

機構看法偏正面

從目前的情況來看，對于寶武合并后新的上市主體，大多數研究機構還是給出了偏正面的看法。

長江證券鋼鐵團隊在研報中指出，雖然鋼鐵行業的自身屬性決定了重組合并的短期效用可能有限，但立足長遠，寶武合并帶來的規模效應及部分品種集中度的提升，可以一定程度提升公司產品上下游的議價能力，鑄造強者恒強的行業地位。

國金證券在研報中則指出，寶武合并后的復牌，對鋼鐵板塊來說是迎來重要催化劑。還有券商認為，除寶武大合并備受資本市場關注外，目前也正是供給側改革進入高潮階段，寶武鋼鐵此時上市在一定程度上得到政策支持，市場表現不會太差。