2015年中國經濟“成績單”：經濟下滑格局未改 工程機械道路未必順暢

1月19日，2015年中國經濟“成績單”揭曉：全年國內生產總值676708億元，按可比價格計算，比上年增長6.9%。這一增速完成了2015年年初政府工作報告中設定的7%左右的GDP增速目標。但數據也表明經濟下滑格局并未改變，經濟尚未見底。

2015年中國全年重磅經濟數據

這當中，固定資產投資規模的漲跌對工程機械市場的影響不言而喻。

國家統計局數據顯示，受內外需疲軟影響，2015全年固定資產投資(不含農戶)551590億元(比上年名義增長10.0%，扣除價格因素實際增長12.0%)，實際增速比上年回落2.9個百分點。

民間固定資產投資和全國固定資產投資增速

分產業看：

第二產業中，工業投資219957億元，比上年增長7.7%(增速比1-11月份回落0.4個百分點)。采礦業投資12971億元，下降8.8%，降幅擴大0.1個百分點;制造業投資180365億元，增長8.1%，增速回落0.3個百分點。

第三產業中，基礎設施投資(不含電力)101271億元，比上年增長17.2%(增速比1-11月份回落1個百分點)。其中，水利管理業投資增長21%，增速回落2.3個百分點;公共設施管理業投資增長20.2%，增速回落0.3個百分點;道路運輸業投資增長16.7%，增速回落0.8個百分點;鐵路運輸業投資增長0.6%，增速回落0.2個百分點。

此外，備受關注的房地產行業全年開發投資95979億元，比上年名義增長1.0%(扣除價格因素實際增長2.8%)，增速不僅比1-11月份回落0.3個百分點，且遠遠低于上年10.5%的同比增速。房企拿地熱情也出現大降溫，2015年房地產開發企業土地購置面積同比下降31.7%。

全國房地產投資開發增速

固定投資增幅收窄，經濟下行壓力增大，改革艱難進行中。

表面上看，一些與投資密切相關的傳統工業現狀印證了這一情勢，而事實并不盡然。

從增長速度來看，固定資產投資呈下滑態勢，但從施工、新開工項目情況和到位資金情況來看，2015年都實現了一定程度的增長：其中施工項目計劃總投資1019226億元，比上年增長4.3%;新開工項目計劃總投資408084億元，增長5.5%，增速提高0.8個百分點;全年到位資金573789億元，比去年增長7.7%。

固定資產投資到位資金同比增速

工程機械行業與固定投資的漲跌密切相關，理論上這些新開工項目必定會為行業帶新的增長，為何結果仍不盡人意?

權威數據顯示，2015年1~9月，中國工程機械行業整體銷量下降幅度達到25%。2015年1~10月機械工業主營業務收入184100億元，與上年同期增速10.31%相比回落7.31個百分點。實現利潤總額12102.35億元，同比增長1.18%，增速比上年同期(13.25%)回落12.07個百分點。

答案需要到銷量中來尋找，這是“四萬億”刺激給工程機械行業帶來的后遺癥——龐大保有量。

工程機械市場面臨嚴峻的存量博弈，新開工項目對市場的拉動很大程度上被社會庫存稀釋。中國機械工業聯合會調研數據顯示，工程機械設備利用率全行業不到30%，施工單位設備利用率也不到30%，大量的基礎建設投入并未起到拉動工程機械投資增長的作用。

國家統計局數據表明，在目前的GDP構成中，消費已經超過投資占比，并且已經超過半數以上。可以把這看作是經濟結構調整的結果，但消費占比增長恰恰是投資貢獻率下降的反映，并非消費主動超車。消費比上年名義增長10.7%，實際增長10.6%，也處于低水平增長狀態。

投資拉動是工程機械行業能否保持快速增長的有力保障。但是，消費貢獻率正在超越投資回報率，也是不爭的事實。

而對于工程機械行業而言， “同質化”問題嚴重，“去庫存”形勢嚴峻。庫存過大是產能過剩的表現和結果，去庫存與去產能一樣重要。供大于求的市場背景下，繼續通過政策性刺激增加需求的空間越來越小。現階段，不管是去產能還是去庫存，都要練好內功來減輕負擔，增強競爭力。

工程機械市場在經歷了從“井噴”到“谷底”的巨大落差后，需求何時能夠觸底反彈，成為行業關注的焦點。

2016年是“十三五”的開局之年，新型城鎮化建設、“一帶一路”戰略、國際產能合作、京津冀協同發展、長江經濟帶建設戰略的利好機遇等政策和規劃都是利好機遇，為工程機械行業帶了很好的預期。

2016年也是經濟增速換擋、結構優化和轉型升級的關鍵時期。開年，國家便打出了“供給側”改革的組合拳(“三去一降一補”)：去產能、去庫存、去杠桿、降成本、補短板。

改革不會一蹴而就，影響卻立竿見影。

全國商品房銷售面積及銷售額增速

房地產行業的去庫存、鋼鐵行業和煤炭行業的去產能將會刺激工程機械的需求，改善行業脆弱的供需狀況。數據顯示，2015年全年中國房地產市場銷售面積、銷售額等主要指標大幅好于2014年，從同比下跌轉為同比增長，而2016年國家將房地產去庫存列為重中之重。不僅如此，新型城鎮化建設、“一帶一路”、《中國制造2015》會創造新的增長動力。兌現之路雖然漫長，輕裝上陣，才能能行穩致遠。

去庫存去產能任重道遠，工程機械行業必須以穩健的步伐前行。要摒棄“快贏”的思維，戰術上打好殲滅戰，戰略上打好攻堅戰。