沈陽機床股權轉讓或步徐工后塵

    記者日前向商務部外資司求證JANA基金并購沈陽機床集團30％股權的審批結果，依然是一片沉默。而近期市場有消息稱，三一集團有可能再次參與沈陽機床國有股權轉讓。

    持續兩年多的沈陽機床集團改制大戲終于出現轉折一幕

    10月22日，國務院國資委與證監會正式批復，沈陽工業國有資產經營有限公司將持有上市公司沈陽機床42.60％的股份無償劃轉給沈陽機床集團。

    這也意味著，繼凱雷入股徐工“無疾而終”之后，歷時已一年的美國對沖基金JANA入股沈陽機床集團的動議同樣也將面臨黯然收場的結局。

    實現上市公司扭虧是下一步

    機床產品銷售收入名列世界第八位，作為國內機床行業龍頭企業的沈陽機床的機床產銷量、市場占有率都居國內同行業首位。

    然而，頗具意味的是10月20日，沈陽機床發布的三季報和全年預虧公告預計，2008年將首次出現年度虧損。雖然沈陽機床集團今年營業收入將從去年的101億元增至125億元，但是沈陽機床的銷售收入僅為45.08億元。

    到底是什么羈絆了沈陽機床這家老字號前進的步伐？

    沈陽機床給出了很多解釋，惟獨沒有提及在此次股權劃撥之前，沈陽機床集團不持有上市公司沈陽機床的股份。作為一家大型上市的國有企業，經營權與所有權竟然分離。

    “沒有別的原因，為什么別人能夠賺錢，你不賺錢？原材料價格上漲又不是只給這一家漲。沈陽機床實際控制著兩家上市公司，收購了云南CY公司和德國希斯公司，而且幾年前已經經過業務重組，可是去年沈陽機床的贏利只有4000多萬元。不要埋怨行業，前5年對行業來說是多么黃金的5年。這么好的行情還賺那么一點點，最根本的問題還是公司本身經營管理存在的問題?！币毁Y深業界人士一針見血。

    記者對沈陽機床證券代表李曉剛專訪時，他指出：“股權結構不合理是沈陽機床發展的最大障礙。改善股權結構、理順產權制度是目前我們要做的事情。”

    “此番的無償劃轉其實是2007年簽訂的劃轉協議的延續。當年，沈陽工業國有資產經營有限公司有3000萬股股權被凍結，而股權劃轉一直沒有拿到國務院國資委的批復。這份最新的公告說明，工業公司所持股權被解封。在沈陽市國資委的協調下，把經營權與所有權理順。通過行政劃撥無償把上市公司股權交給沈陽機床集團。”李曉剛進一步解釋。

    至此，這筆始于兩年前的國有股權劃撥終于得以完成，改制的第一步艱難跨出。

    “實現上市公司扭虧是下一步。母公司沈陽機床集團核心資產會打包注入上市公司，進行下一步的重組注資。股權結構理順之后，接下去的發展是可以預期的，沈陽機床還是有很多自身的優勢、很多時機可以把握。目前數控機床成為機床企業下一輪競爭的方向，而飛機零部件加工和汽車行業是數控機床最敏感的兩個行業?！币晃毁Y深業界人士分析。

    確實，目前江浙地區作為機床使用量最大的地區，受今年全球經濟風暴影響，普通機床購買量出現超過30％的下降?！八麄冮_始轉買高檔機床。我們不怕市場波動，這個時候正是企業調整結構、提高效率的時候?！鄙蜿枡C床董事長關錫友早前公開表示。

 三一重工的入股機會

    隨著42.6％的股權的塵埃落定，美國對沖基金JANA“抱得美人歸”的念想徹底落空。

    2007年6月，沈陽機床集團吸收徐工教訓，將49％的國有大比例股權一分為二，分割為30％和19％，分兩次向國內外戰略投資者轉讓。其中，沈陽市國資委擬將其持有沈陽機床49％股份中的30％國有股轉讓給對沖基金公司JANA公司，然而雀屏中選的JANA入股下一步進展至此石沉大海。

    知情人士透露，合作失敗的重要因素是因為JANA的資金不夠。這場波及全球的美國金融危機，對于對沖基金在海外的投資規模有很大影響。首先，投資規模大幅度縮減；其次，要求穩定的、及時的回報。雖然JANA基金是一家總部在美國紐約的直接投資基金，總資產大約為500億美元，并且是全球最大的鋁業公司美國鋁業的大股東之一，但是現在，它們的日子也好不到哪里去。

    此外，有媒體在去年年中披露，沈陽機床集團總資產79.8535億元，但其負債總額卻高達57.0449億元。老國企人員多、負擔過重的詬病一直存在，難以解決。JANA對于上市公司以及沈陽機床集團未來的發展不可能不存在顧慮。

    今年6月30日是美國JANA基金并購沈陽機床集團30％股權的審批期限，但是至今也沒有任何說法。記者日前向商務部外資司求證JANA的最終審批結果，依然是一片沉默。

    機床確實是有產品銷往軍工、航空航天領域。美國JANA收購的審批有可能涉及國家經濟安全，以及需通過反壟斷審查，所以時間拖延很久?！币晃徊辉敢馔嘎缎彰臉I內人士分析。

    JANA出局，下一個入局者會是誰？

    近期市場有消息稱，三一集團有可能再次參與沈陽機床國有股權轉讓。因為在最初一輪競標中，三一集團曾被JANA擊敗，黯然退出收購。現在是不是會萌生新機呢？

    10月22日，記者連線李曉剛，他并沒有否認存在這種可能性，但截至目前，公司還未接到有關部門對此的決策通知。記者聯系了三一重工執行總裁向文波，他也未就此正面回應。

    “一目前沒有進入機床領域，購買沈陽機床這樣的老企業會是一個比較好的選擇。”中信證券研究部機械行業首席分析師郭亞凌認為，“假若入股成功，沈陽機床自主研發的在中高端的數控機床方面的優勢會得以體現。”